Das Adjusted Present Value Verfahren

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GRIN Verlag, Apr 11, 2011 - Business & Economics - 13 pages
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Studienarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, FOM Hochschule für Oekonomie & Management gemeinnützige GmbH, Berlin früher Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Immer häufiger berichten Wirtschaftsmedien über feindliche Übernahmen, Fusionen und Unternehmensverkäufe. In diesem Zusammenhang wird oft der Begriff „Unternehmenswert“ genannt. Wer jetzt denkt, dass der Unternehmenswert reine Verhandlungssache ist, irrt. Vielmehr ist es ein Zusammenspiel einer Vielzahl von betriebswirtschaftlichen und finanziellen Daten und entzieht sich einer schablonenhaften Betrachtung. Besonders in der Diskussion des „Shareholder Value“ bekommt die Thematisierung des Unternehmenswertes eine hohe Bedeutung. Unternehmer und Führungskräfte können sich dieser Diskussion nicht entziehen und müssen der Betrachtung des Unternehmenswertes in der Unternehmensplanung einen hohen Stellenwert einräumen. Unternehmensbewertungen auf Grundlage rechentechnischer Verfahren helfen, subjektives Empfinden einzuschränken und den Wert aus einer objektiveren Sicht heraus zu interpretieren. Dies vermindert das Risiko einer rein subjektiv beeinflussten Bewertung und stärkt die Argumentation und Verhandlungsbasis gegenüber Investoren, Beratern und Vermittlern. „Investoren, die beabsichtigen, ein Unternehmen zu erwerben, sind meist ausschließlich daran interessiert, welche Erträge das Unternehmen in der Zukunft erzielt.“ Dieses Zitat von Hr. Johann Wilhelm Eugen Schmalenbach aus dem Jahr 1966 ist Grundlage der vorliegenden Arbeit. Die Seminararbeit stellt die unterschiedlichen Formen der Unternehmensbewertung vor und fokussiert in diesem Zusammenhang aus Seitenbeschränkungen das APV- (Adjusted Present Value) Verfahren genauer.
 

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2.1 Grundlagen Abkürzungsverzeichnis addiert Adjusted Present Value Aktiva und Passiva ändert angewandt Annahme Ansätze zur Umgehung APV-Ansatz APV-Verfahren aufgrund Auswirkung autonome Bachelor Barwert des fiktiv berechnet Berechnung berücksichtigt Berücksichtigung des Tax betriebsnotwendigen Kapitals Bewertung Bewertungsverfahren Bewertungszeitpunkt Bruttoverfahren Entity Cashflow Cashflow-Verfahren daher Discounted Discounted-Cashflow diskontiert Diskussion eBook eigenfinanzierten Unternehmens Eigenfinanzierung Eigenkapitalwert Einzelbewertungsverfahren Ergebnis ermittelt Ermittlung des Unternehmenswertes errechnet Ertragswert Eugen Schmalenbach fiktiv unverschuldeten Unternehmens Finance finanziellen Free Fremdfinanzierung Fremdkapital Gegensatz Gesamtbewertungsverfahren gewogenen GRIN Verlag Grundlagen der Unternehmensbewertung Hausarbeit Hilfe des APV Inhaltsverzeichnis Investitionsobjektes Investoren Kapitalkosten Kapitalkostensatz konstant Kritische Würdigung lässt Leveraged Liquidationswert Literaturverzeichnis Marktorientierte Marktwert des Eigenkapitals Marktwert des Gesamtkapitals Mathematische Iteration Max Dalhoff Nettoverfahren Equity Niederlassung Praxishandbuch rechnerisch Rekonstruktionswert rekursiven Renditeforderung resultierend Risiko Schritt Schulden Seite 7 beschrieben Steuervorteil subjektiv subtrahiert Summe Tax Shield Tilgungsplan Umgehung des Zirkulationsproblemes Unterschied unterstellt Verfahren vorläufige Kapitalstruktur Vorteile WACC Wert des Gesamtkapitals Wiesbaden WWW.GRIN.com Zirkulationsproblem zukünftigen Erträge Zusammenfassung

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