'Immobilien-Verbriefung' versus Mortgage Backed Securities

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GRIN Verlag, 2007 - 28 pages
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Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Heinrich-Heine-Universitat Dusseldorf (Heinrich-Heine Universitat), 19 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Innovative Formen der Immobilienfinanzierung nehmen an Bedeutung neben den klassischen Finanzierungsformen uber den Kreditmarkt zu. Diese sind dadurch gekennzeichnet, dass sie insbesondere auf den durch die Immobilie erzeugten Cash Flow und weniger auf die Besicherung durch Grundpfandrechte abstellen. Die Grunde fur die zunehmende Bedeutung sind vielfaltig. "Die weltweite Harmonisierung der Eigenkapitalvorschriften fur Banken (Baseler Akkord), die Ertrags- und Strukturprobleme des hiesigen Bankenmarktes, die Verteuerung der Risikoabschirmung von Kreditengagements, der internationale Wettbewerbsdruck in den Finanzmarkten sowie die internationale Nachfrage nach flexiblen und strukturierten Finanzprodukten sind einige Ursachen fur den grundlegenden Wandel der Finanztechniken und der Erschlieung neuer Finanzierungsquellen." Durch die Verbriefung von Forderungen aus Immobilien bekommen die Banken und Unternehmen direkten Zugang zum Kapitalmarkt und konnen sich meist gunstiger finanzieren, als uber den Kreditmarkt. Der Forderungs- verkauf dient zum Zweck der Refinanzierung und zum Risikotranfer. Damit ist Verbriefung auch ein modernes Instrument zur Gestaltung eines aktiven Risikomanagements. Die Immobilienverbriefung bietet einen flexibleren Rahmen zur Finanzierungsgestaltung als die klassische Bankfinanzierung. Es gibt verschiedene Formen der Immobilienverbriefung, die alle ihren Ursprung in Assed-Backed Securitisation haben. In dieser Arbeit werden die Unterschiede und Gemeinsamkeiten von Real Estate- und Mortgage Backed Securities diskutiert.

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