Implizite Ausfallwahrscheinlichkeiten von Unternehmensanleihen: Eine empirische Analyse in unterschiedlichen Währungen auf Basis von Zinsstrukturkurven

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Springer-Verlag, Dec 1, 2009 - Business & Economics - 280 pages
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Simon Schiffel untersucht, wie ein geeignetes Approximationsverfahren zur Bestimmung der Zinsstruktur aussehen sollte, um bereits aus wenigen Anleihedaten die Zinsstruktur zu schätzen.
 

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Contents

Abbildungsverzeichnis
1
Abbildung 4
4
Charakterisierung von Unternehmensanleihen
7
Tabellenverzeichnis
12
Tabelle 5
13
Abbildung 2
20
Klassifikation der Risikoarten
26
Verfahrensklassen zur Messung von Liquiditätseffekten
36
Güte der Schätzungen des Pretests 127
127
bei einer geringen Datenbasis
129
Abweichungen der Diskontfaktoren 130
130
Verlauf der Basissplinemonome ersten Grades 138
138
Berechnung der Integrobasissplinemonome im Beispiel
141
Optimierungsproblem
144
Finale und erstmalige Diskontfunktion im Vergleich 148
148
in Euro
155

LOTMafl
43
Geschäfts und Finanzrisiko im Ratingprozess von SP
50
Credit Spread einer ausfallrisikobehafteten Anleihe 56
56
Ausfallwahrscheinlichkeiten
69
Konzeption der empirischen Untersuchung und Datenaufbereitung 73
72
Ablauf der Untersuchung
74
Unternehmen und Indexzugehörigkeit
79
Ratingeinstufungen der Unternehmen 81
81
Anzahl der Anleihen im GBPDatensatz ohne kurzfristige
92
Struktur der Datenaufbereitung am Beispiel 98
98
Bestimmung von impliziten
101
Vorgehensweise zur Ermittlung der impliziten
102
Schätzmethoden ausgewählter Notenbanken 1 1 1
111
Betrachtung der einzelnen Summanden von Svensson 1 17
117
Ausfallwahrscheinlichkeiten 169
161
Zinsstrukturen der Deutschen Telekom in Euro 170
170
Industrieunternehmen vs Banken RRO 176
176
Abweichungen der geschätzten Preise 180
180
Durchschnittliche Kuponhöhe und Restlaufzeit je Währung 182
182
Auswertung der Liquiditätsspreads des LOTMaßes 186
186
Untersuchungen zur Auswirkung von Ratingveränderungen 188
188
Ergebnis der Analyse von Up und Downgrades 195
195
Verlauf der Ausfallwahrscheinlichkeiten bei Up
196
Bilanzkennzahlen der Untersuchung
205
Verlauf der Ausfallwahrscheinlichkeiten bei positiven
218
Zusammenfassung 237
38
5 5
59
Copyright

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Common terms and phrases

Abbildung ABN AMRO Abschnitt Abweichung Ad-hoc-Mitteilungen Analyse anhand Anleihen Anzahl Approximation aufgrund Ausfall Ausfallrisiko ausfallrisikobehafteten Ausfallwahr Auswertung Bank Banking Basissplinemonome Bedeutung Berechnung Bestimmung Bilanzkennzahlen BNP Paribas Bonität Britisches Pfund bspw Credit Spreads Credit Suisse Default Deutsche Telekom Diskontfaktoren Diskontfunktion Downgrades durchschnittliche Einfluss Emittenten erfolgt Ergebnisse Ermittlung ersten Euro Fabozzi Fehlerterm findet France Telecom Funktion Geld-Brief-Spanne GlaxoSmithKline hierbei hohe Hrsg impliziten Ausfallwahrscheinlichkeiten insbesondere insgesamt Intervall Investoren Jahr jeweiligen Kapitalmarkt Kennzahlen klassische kumulierten Ausfallwahrscheinlichkeiten Kuponanleihen Laufzeit lediglich Liquidität Markt Marktdaten Martellini/Priaulet/Priaulet 2003 Modelle Möglichkeit Nelson/Siegel Pape/Schlecker Parameter Perridon/Steiner 2007 Polynom Prozent Rathgeber 2008 Rathgeber-Verfahren Rating Ratingagenturen Ratingeinstufungen Recovery Rate Reduktionsmodelle Rendite Restlaufzeit Risiken Schätzung scheinlichkeiten Schweizer Franken somit sowie Splinefunktion Spot Rate Spremann/Gantenbein Staatsanleihen Steiner/Bruns 2007 stellt Stichprobe Stützstellen Svensson Tabelle Telefonica Terminzinssätze Überprüfung Unicredito Unternehmen Unternehmensanleihen unterschiedlichen Währungen Untersuchung US-Dollar Verfahren Verfügung Vodafone weniger Anleihen Wert Wertpapiers wobei zeigt Zerobonds Zins Zinssätze Zinsstruktur Zinsstrukturkurven

About the author (2009)

Dr. Simon Schiffel ist wissenschaftlicher Mitarbeiter von Prof. Dr. Manfred Steiner an der Universität Augsburg.

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