Realoptionen im Kontext der Immobilienbewertung: Unter Berücksichtigung von Energieeinsparungen

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GRIN Verlag, 2010 - 106 pages
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 2,3, Universitat Stuttgart (Lehrstuhl fur Allgemeine Betriebswirtschaftslehre und Finanzwirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Die differenzierte Betrachtung von Chancen und Risiken einer Investition ist heute - in Anbetracht der angelsachsischen Immobilienmarktkrise und der daraus resultierenden globalen Rezession - hoch aktuell. Denn nur wenn es moglich ist, die vorhandenen Potenziale zu erkennen und deren Risiken mit sachgerechten Methoden und Verfahren einzupreisen, wird es gelingen, weiterhin erfolgreich zu investieren. Andernfalls besteht die Gefahr von Finanzierungs- und Tilgungsproblemen. In der Regel werden bisher Entscheidungen fur oder gegen eine Investition in Immobilien klassischerweise auf der Grundlage des Kapitalwertes getroffen. Hierbei stellt sich jedoch ein Entscheidungsproblem dar, d.h. entweder wird sofort investiert, oder fur immer darauf verzichtet. Diese Diplomarbeit soll einen Beitrag zur Ubertragung "moderner" Ansatze auf die Bewertung von Immobilien leisten. Wertsteigerungs-, aber auch Energieeinsparungspotenziale von Immobilien sollen aufgezeigt, und hierfur adaquate Bewertungsverfahren vorgestellt werden. Beispielsweise sind in Verbindung mit unbebauten Grundstucken, aber auch Emissionsrechten Flexibilitaten verbundenen, die jedoch durch die in der Praxis angewandten Wertermittlungsverfahren nicht ausreichend berucksichtigt werden konnen. Aus der Investitionsrechnung ist die Realoptionsanalyse bekannt, die unter solchen Umstanden herangezogen wird, um Unsicherheiten erfassbarer zu machen. 1 In einer aktuellen Ausgabe der Immobilien Zeitung lautet ein Artikel "Developer planen viele Projekte - auch jetzt" in dem zu den steigenden Immobilienprojektentwicklungsvolumen im Wohnungs- bzw. Hotelsektor trotz fallender Gesamt-Projektierungsvolumina Stellung genommen wird.
 

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Contents

Abgrenzung des Untersuchungsgegenstandes
7
Realoptionsanalyse in der Immobilienbewertung
21
Realoptionsanalyse im Rahmen des CO2Emissionshandels
44
Copyright

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Common terms and phrases

ähnlich Analyse Anlage Ausübungspreis Barwert Basisobjekt Beispielsweise bestimmt Bewertung BewG BGBl BMVBS Brenner/Schulz/Härdle Büch Bundesministerium für Verkehr Dangl/Wirl DCF-Verfahren Diederichs Diskontierung Diskontierungszinssatz Emissionshandel Emissionsrechten Energieausweis Energieeffizienz Energieeinsparverordnung Energiepreis EnEV Entwicklung ermittelt Ermittlung erneuerbare Energien Ertragswertverfahren Fall Finanzoptionen Flexibilitäten Gebäude geht geometrischen Brownschen Bewegung Grundlage handelt Handlungsflexibilitäten hierbei hierfür hierzu hohe Hommel/Lehmann Hrsg Immobi Immobilien Immobilienbewertung Immobilienmarkt immobilienspezifischen Immobilienwirtschaft internationalen Investition Investor jeweiligen Kapitalwert Kilka Kohlekraftwerk konstant Kruschwitz Laufzeit lich Liegenschaftszinssatz Lucius Madlener/Zweifel Markt Marktwert Methode Mieteinnahmen Mietverträge Modell Möglich Möglich normierten Verfahren Nutzung optimalen Option Optionswert Pfnür Preise Quigg Rahmen Real Estate Realoptionen Realoptionsansatz realoptionsbasierten Realoptionsverfahren Reinerträge Renditen Risiken risikofreien Sachwertverfahren Seiten des Bundesministerium Simon und Weyers Simon/Weyers soll Somit stochastische Stronzik Szolgayova/Fuss/Obersteiner Tabelle Titman Umnutzungsoption unbebaute Grundstücke Underlying unentwickelte Grundstücke Unsicherheiten Unsicherheitsquelle unterschieden Vergleich Vergleichswertverfahren Verkehrswert Verzögerungs Verzögerungsoption Volatilität weitere Wert Wertermittlung Wertermittlungsverfahren WertR WertV wesentlich Wiener-Prozess wirtschaftlichen Zeitpunkt Zinssatz Zudem Zugriff zukünftigen

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