Wertorientierte Ansätze des Beteiligungscontrollings: Der Einsatz von residualgrößenorientierten Wertkennzahlen

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GRIN Verlag, 2007 - 72 pages
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Bachelorarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 2,3, Hochschule RheinMain, 24 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Seit geraumer Zeit vollzieht sich ein Wandel in den Unternehmen und ihren Strukturen. Aufgrund der fortschreitenden Globalisierung steigt die Anzahl an Fusionen und Ubernahmen weltweit. Wie eine jungst veroffentlichte Pressemit-teilung von KPMG belegt, war das erste Halbjahr 2006 eines der starksten im Be-reich M&A. Die Folge ist, dass es bereits im Jahr 2004 ca. 200.000 Unternehmen in Deutschland mit mindestens einer Beteiligung gab. So weist z. B. die E.ON AG in ihrer Anteilsbesitzliste von 2004 insgesamt 1.603 Beteiligungen aus. Ein Grund dafur liegt sicherlich in der Moglichkeit, durch Akquisitionen den Konzernwert zu steigern. Diese Strategie leitet sich aus dem ubergeordneten Ziel der Maximierung des Marktwerts des Eigenkapitals ab, was als Shareholder-Value-Konzept bezeichnet wird. Dies bedeutet, den Konzernwert im Sinne der Investoren zu steigern. Ein Motiv hierfur ist, dass es sich bei der Beschaffung von Kapital um einen Engpassfaktor handelt, wobei davon auszugehen ist, dass ein Investor nur dort investiert, wo er eine angemessene Rendite erhalt. Der Erfolg liess bisher jedoch zu wunschen ubrig, wie eine Studie von KPMG aus dem Jahr 2002 beweist: Bei der Mehrheit der Transaktionen deutscher Unternehmen (59 Prozent) wird der Shareholder Value regelmassig reduziert." Zur Losung dieser Problematik und um somit dem ubergeordneten Konzernziel gerecht werden zu konnen, muss das wertorientierte Beteiligungscontrolling eine Kennzahl implementieren, die einerseits qualifiziert ist, den geschaffenen Wert zu ermitteln und gleichzeitig Auskunft uber zu beeinflussende Werttreiber gibt. Andererseits sollte sich diese unproblematisch in die tagliche Arbeit des Konzerns einfugen lassen. Dafur muss die Kennzahl jedoch einige Voraussetzungen erfullen, um ein geeignetes Instrumentarium darzustelle
 

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Contents

Der Einsatz von buchhalterischen Renditegrößen
7
Der Einsatz eines Residualgewinnkonzepts
12
Abschließende Beurteilung
21
Literaturverzeichnis
viii
Copyright

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Common terms and phrases

Abbildung Abschreibungen Anforderungen anhand Anpassungen Anteile aufgrund Betafaktor Beteiligungsbegriff Betriebsnotwendigkeit Bewertung Bewertungsreserve im Vorratsvermögen Bilanz und GuV BSC unter Einbeziehung Buchhalterische Rentabilitätskennzahl buchhalterischen Renditekennzahlen Budgetierung Burger Controlling Durchgängigkeit EBIT Economic Value Added Eidel Eigenkapital Eigenkapitalkostensatz einheitliche Erfassungs Einsatz Erhöhung/Verminderung ermitteln EVA-Konzept externen Rechnungswesens Firmenwerte Fremdkapital Fremdkapitalkostensatz Gesamtkapital Gesamtkapitalkostensatz Gesamtkapitalrentabilität Geschäfts Geschäftsergebnis Geschäftsvermögen Günther Horváth Hostettler investierten Kapitals Investition Investoren Jahresüberschuss Kapitalbedarf Kapitalkosten Kennzahl im wertorientierten Konversionen Konzern Konzernabschluss Konzerne Konzernebene Konzernführung Konzernwert Konzernwertorientiertes Konzernziel KPMG Kriterium Kumulierter latente Steuern Marktwert mehrperiodische Betrachtung Model Möglichkeit muss Nowak operativen Werttreibern Pensionsrückstellungen Phase der Beteiligungssteuerung Planung und Kontrolle Profit After Tax Rendite des Marktindexes Renditekennziffern Return on Assets Return on Capital Risiko Risikoberücksichtigung risikofreie RoCE Rückstellungen mit Reservecharakter soll somit Sonderposten mit Rücklageanteil sowie Spitzenkennzahl Strategie der Beteiligung Ulbrich Unternehmen Value-Spread-Formel Verlustrechnung wacc WBTGx Wert Wertbeitrag wertorientierten Beteiligungs wertorientiertes Beteiligungscontrolling z.B. Aufwandsrückstellungen Zeitwert des Geldes Ziel Zielkategorien zukunftsorientierte

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Page 3 - Beteiligungen sind Anteile an anderen Unternehmen, die bestimmt sind, dem eigenen Geschäftsbetrieb durch Herstellung einer dauernden Verbindung zu jenen Unternehmen zu dienen.
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