Critique de la valeur fondamentaleChristian Walter, Éric Brian Cet ouvrage écrit avec la collaboration de É. Challe, Ph. de la Chapelle, P. Hyme, S. Galam, Y. Tadjeddine et I. This, fait le point sur les différentes conceptions de la valeur fondamentale en finance, les procédés de son calcul et les débats en cours dans la théorie financière comme dans les pratiques professionnelles. Ces notions - celles d’efficacité informationnelle, de bulles rationnelles, de volatilité, de bruitage des cours, de croyances des agents, de rationalité en contexte incertain - sont examinées systématiquement. Leurs arrière-plans intuitifs, théoriques et mathématiques sont présentés dans un même cadre d’analyse. Le livre rend compte des alternatives offertes par la modélisation mathématique. « Il prend au sérieux ce constat : tous les aspects des faits de finance ne sont pas calculables. » L’ouvrage s’adresse aux spécialistes des finances, théoriciens ou professionnels, aux économistes et aux chercheurs en sciences sociales qui s’interrogent sur la consistance et la cohérence des phénomènes financiers. « La finance est entrée en quelque sorte dans une phase de déconstruction [...]. Mais ni les anomalies boursières, ni les biais des opérateurs en bourse qui sont à l'origine de celle-ci n'ont pu à ce jour être mis concrètement à profit par les professionnels de la gestion de portefeuille [...]. C'est le grand mérite de l'ouvrage dirigé par Christian Walter et Eric Brian d'entamer avec leur critique de la valeur fondamentale le nécessaire travail de reconstruction. Ils le font avec méthode, pédagogie, clarté, conviction et parfaite connaissance de la littérature. » Bertrand Jacquillat, professeur à l’Institut d’études politiques de Paris (Sciences Po). |
